期货合约的前世今生 三一重工股票分析

2020-05-15 00:38:07 投稿人 : 龙年168

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期货合约的前世今生 三一重工股票分析


在国际资本市场中,股票市场、外汇市场以及期货市场一直占据了三大巨头的位置。而在国内的期货投资者却远远比不上国外的十分之一。小金通过调查问卷的形式征集了不少人的反映,大家都说并不了解期货,不太知道期货具体是什么。但是提及股市,所有人都知道具体是什么,即使没有操作过。小金猜想,主要原因或许还是在于,现在了解期货的人还很少,只要了解期货,敢做股票的投资者多半都敢做期货。随着期货的普及,相信期货投资者也会越来越多。 今天,小金重点来回答一个问题:什么是期货。

期货合约是指由期货交易所统一制订的,规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。相信未接触过期货的投资者看到这段文字会一脸懵逼。这个问题交给小金来进一步解释。

期货合约的前身是远期合约。任何金融产品的诞生,都是为了解决特定的需求,远期合约也不例外。

举个例子,玉米种植大户李四4月份播种10000亩玉米,预计8月份收获,亩产约为750公斤,总产量约7500吨,当时玉米市场价为2000元/吨。李四担心四个月后玉米收割时的市价比现价低,如果能提前锁定收益,那是最好不过。此时玉米贸易商小强却判断未来几个月玉米行情会看涨,如果现在囤货的话等玉米涨上去了再出手,将能大赚一笔差价。于是,李四与小强一拍即合,两人签订一份协议,协议规定4个月后李四向小强出售7500吨玉米,价格为2000元/吨。

这份协议,就是远期合约,在这份合约里,李四是卖出方,小强是买入方。通过远期合约,四个月后哪怕价格下跌,李四也能按照2000元/吨的价格出售玉米。而对于小强来说,如果4个月后玉米价格上涨,他仍然能以2000元/吨的价格购得玉米,届时转手卖出就是利润。

就这样,李四将风险转移给小强,提前锁定了收益,实现了套期保值的目的。小强虽然承担了玉米价格下跌风险,但如果玉米如期上涨,则将获得大量收益。两者各取所需,皆大欢喜。

这样看来,远期合约还真是好东西,但它也有不少缺陷。远期合约的品种包罗万象,包括有色金属、原油大宗、农产品等,这里还是拿玉米来举例。

第一,玉米的品种、规格、质量、交货地点、结算方式等事项都要由交易双方一一协商确定,谈判复杂。两个字:麻烦!

第二,到合约履行的时候,价格涨了,李四毁约不卖给小强了怎么办?价格跌了,小强不收了怎么办?这些都是信用风险。当然,双方可以约定保证金来规避,但保证金的比例也不好确定。

于是,第三方机构期货交易所应运而生,期货交易所对远期合约的品种、规格、质量、交割地点、交割时间、结算方式等进行了规定,同时对保证金比例等进行了规定,保证金由第三方机构统一保管,以规避信用风险。这样,就实现了远期合约的标准化,标准化后的远期合约,即为期货合约。

在中国,有四大官方期货交易所,包括中国金融交易所、上海商品交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所,其中前者是金融期货交易所,后三者是商品期货交易所。至于其他的所谓的商品交易所,小金可以很负责任地说,都是处于灰色地带,换句话说就是耍流氓的。

大部分的期货投资者,参与期货交易的目的,并不是为了到期交割,而是为了参与价格博弈。还是以玉米为例,对于四个月后交割的玉米期货,参与交易的投资者有的看涨,有的看涨,有的看跌。看多的做多,看跌的做空,最终也就形成了市场价格。

因此,期货交易,最重要的还是对交易品种价格走势的判断。这与股票交易并没有本质上的区别,股票投资者买入一只股票,还不是觉得这只股票未来要上涨,卖空一只股票,同样是觉得这只股票要跌,只不过国内股票市场少有卖空渠道罢了。

股票价格,归根到底由上市公司的内在价值以及各路资金的博弈所决定。很多公司的内在价值猫腻很多,而大资金更不是大部分散户摸得透的,倒是期货投资简单多了。通常来说,只要熟悉某期货品种(如玉米)的产业链供求关系,就能对其价格走势有一个基本的判断,再结合技术面,判断其价格走势也并非难事,这也正是小金所擅长的。有不懂的就在下方评论,期货配资也请联系我们的客服哦。


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