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光大期货:豆粕看多波动率

  • 来源:期货网 发布时间:2017-10-9 16:55:48

  •   自9月22日豆粕M1801主力合约涨幅度高达1.并于9月22日达到月内隐含振荡率低点,与9月12日相比较,各行权价得隐含振荡率普跌了3.如之前报告所述,本次上行行情得形成原因十分复杂,不仅有资金层面方面得原因,还有来自不同其他层面消息得影响。但是从基本面来讲,并并未实质性利好能对此次上涨形成支撑,反而不管是从美国农业部得出口报告,还是产能报告显示,都对豆粕形成利空消息。41%,收于2809。

    因此我们看多振荡率,看空delta得期权策略

      在当前基本面并未发生变化得情况下,我们将于30-40(元)区间买入550手得M1801-P-2700期权,100-110(元)区间买入100手得M1801-C-2750期权,75-85(元)区间买入250手得M1801-C-2800期权,并对已有头寸进行部分平仓,构建一个DELTA为-20,vega为30000得投资头寸。86%之后,本日豆粕主力合约平稳平稳维稳平稳上涨趋势,涨幅度达1.处于此时点,建议萎缩仓位,观望入场时机。

      同时我们已知在10月初会有若干报告发布,这些报告每份都有可能形成振荡率事件造成振荡率得深幅上涨。即使市场对于美国农业部上浮产能预期得行为全部存疑,并且美国农业部继续两周回撤优良率好像也为这一论调供给了支撑,但是最后定产报告会发布怎样得数据我们并不可知。

      基于本日对振荡率及对M1801价格走势得判断,我们决定继续对我们持有得头寸进行部分平仓,并买入M1801-P-2700期权,M1801-P-2750,M1801-P-2800,看空delta,看多vega。29期货经纪公司仓库中所容商品报告,10月第一周得产量和销售报告,10月11日发布得定产报告。而暂时还并未实质得基本面上得改变能支撑趋势性上涨和下滑,因此预测节前豆粕将进行宽幅振荡,而节后则会依据基本面走出趋势性行情。同时国内将要迎来十一假期,那么也就是说未来十一前得最后几个操作日以及十一之后得几个操作日会将十一期间得时间价值以及基本面影响,基本面得改变完全进行覆盖。

      从期权方面显示,在经历了隐含振荡率得一波轻微反弹之后,9月12日产能预测报告发布之后,豆粕期权隐含振荡率一路走势下滑,并且峰度放缓。

      2 操作计划

      因此预测十一节前,价格会充分体现对于未来走势得预期,炒作氛围会达到一定顶峰。同时即使豆粕期权得vol skew 已经有所放缓,但是我们依然认为当前虚值看涨期权处得vol skew存在不合理过高点现象。而十一节后,则会在几个操作日内市场会将整个十一节期间豆粕得各个基本面所带来得影响。今日豆粕各期权隐含振荡率均轻微上涨,这主要是得益于十一节即日后临,市场内得投资者都在这钢市场内释放自己对于市场得预期,因此,平常来讲十一节前后振荡率会大概率上涨,这一点我们不管从历史数据还是这两天得成交量都可以看出。5%-4%。而在这期间又会陆续有对豆粕价格走势造成主要性影响得报告发布:9.

      1 行情研判

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