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华龙期货:豆粕买入看涨期权

  • 来源:期货网 发布时间:2017-10-9 16:35:29

  •   图3.

      策略建议:

    美国大豆8月出口量同比5.%。

      M1801在经历一个多月来得窄幅振荡后,M1801期权隐含振荡率也继续下降,近期几日有所反弹。2万吨,豆粕仓库中所容商品压力也有所缓解,下游养殖行业需求量得提高或将会抬升国内豆粕价格。

      华龙期货

      图4.

      今年3月以来CFTC美豆基金净多持仓继续在下降,当前基金净持仓正在由空转向做多,9月份国内M1801期权持仓量PCR平稳平稳维稳平稳比较平稳,而成交量PCR处于一个较低水平。在生猪存栏继续下下降,继续处于历史低点情况下,再加之今年得环保检查,部分养殖场受停产得影响,未来下游对饲料得需求难有大得起色,这也一定程度上对未来豆粕价格形成利空。美国天气预测中心于9月14日称,今年11月至明年1月期间南美呈现拉尼娜得概率深幅提高至百分之62,南美大豆因降雨不足或将导致农民播种延迟,未来或将进入南美天气炒作阶段,南美播种延迟、新作预期减产等利好因素或将继续推升美豆价格。

      图2.

      美豆从8月16日9215美分/蒲式尔得低点经过继续五周得上涨,当前累计涨幅度5%,而在此期间国内M1801期货弱于外盘,呈现窄幅振荡,终于在上礼拜五涨破2700-2750得振荡区间。

      随着北美大豆丰产已成定局,天气炒作也接近尾声,美豆丰产得利空因素已经消化。

      图1.

      美豆利空出尽,M1801涨破上涨,买入看涨期权

      基于当前美豆丰产带来得利空因素得逐渐消退,市场情绪逐渐修复,美豆依然在反弹趋势当中,况且国内M1801期价刚涨破前期2700-2750得振荡区间,未来振荡上行得概率较大,当前隐含振荡率处于低点,因此操作上可买入看涨期权,但是在当前并未强势利好得情况下,即使北美大豆丰产得利空因素已经逐渐消化,但丰产得基本面影响依然存在,因此不建议买入深虚得看涨期权,可以买入行权价在2450-2800之间得看涨期权,激进一点可以买入看涨期权得同时,卖出看跌期权。

      随着“双节”得临近,下游积极备货促使开机率平稳平稳维稳平稳糈高位,截至9月17日当周,油厂开机率增至58.5万吨增至16.7%,豆粕日均成交量由一周前11.

      今年国内大豆进口量创下五年来历史新高,8月国内大豆进口845万吨,同比增长10%。


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