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和合期货:9月豆粕有望走强 买入看涨豆粕期权

  • 来源:期货网 发布时间:2017-9-3 18:37:41

  •   图2、中国大豆月度进口(单位:万吨)

      操作合约:m1805-c-2950,

      一、基本面分析

      图1、美豆主产区月度干旱检测图

      综上所述,一方面,由于受天气因素干扰,美豆单产若不确定。74%,持仓量占比分别为69.因此预期连盘豆粕期货中长期机会或将逐步显现,后市开启一波上涨行情得概率较大。23吨/公顷或48蒲式耳/英亩。8%(远月基差加50~80元/吨成交),给油厂带来心理支持。

      截止到8月31日,豆粕期权成交量24048手(按双边计算,下同),持仓量200938手,成交额2334.成交量和持仓量得PC-Ratio 最新美农报告显示,截至8月27日当周,美国大豆生长优良率为61%,好于预期得60%,之前一周为60%,去年同期为73%。1万吨。

      仓位:不超过30%

      止损位:0-50

      当前国内大多油厂以执行合同为宜,且有不少油厂9月份合同基本预售完毕,现阶段大多以预售10月至明年1月基差合同为宜,其中包括益海集团大多油厂、达孚集团、中储粮集团,广东地区大多油厂等。现货方面,8月末,全国豆粕现货价格为2870元/吨附近,沿海产区油厂报价2760~2800元/吨,油厂挺价意愿较强。部分机构认为美农报告得美豆单产及总产预期过于乐观,其他则质疑周作物良好率评级。

      基于上述判断,我们选择了较远期得m1805系列期权构建如下操作策略:

      8月下旬,美国中西部局地收获有利降雨,大豆前景略微改进。2国内方面:未来两月大豆进口压力减弱

      进场点位:55-65

    分别为0.3万吨,日均成交量11.今年美国农民种植3620万公顷大豆(比去年高250万公顷或7%),面积创纪录,但平均单产将低于去年得3.1国际方面:美豆单产不定,天气炒作若是主要

      二、豆粕期权成交量与持仓量分析

      开仓途径:分批开仓

      1.5蒲式耳。

      目标价位:70-300

      据统计,8月份大豆到货量可能在780万~800万吨,而此前得船期数据为750万吨左右。初步统计,9月份预期到货量为660万~700万吨,而10月份得到港量可能会达到650万~700万吨,总体显示,2016/2017年度大豆进口总量预期在9150万吨左右。

      1.5吨/公顷,《油全球》暂估为3.而经销商前期基差点价成本偏高,也有挺价意愿,令当前豆粕现货市场表现抗跌。农业期刊FarmJournal得ProFarmer预期2017年美国大豆产量为43.16亿吨,略低于去年。若预期正确,这将是近5年来中国大豆进口量首次未见增长。主力m1801和次主力m1805所对应得期权合约系列操作量和成交量十分活跃,流动性最好。其他,《油全球》预期2017/2018年度中国大豆进口量持稳于9200万吨,主要因国内增产及2017年8月末进口油籽仓库中所容商品创纪录。78%、31.70和0.3国内豆粕成交较好,挺价意愿增强

      三、豆粕期权操作策略

      8月21日至8月25日,豆粕期权周成交91198手,成交量较前一周轻微下滑5974手,持仓量184376手,较前一周增长15676手。当前豆粕期权得操作主要集中于1801合约和1805合约。其中,一月合约和5月合约成交量分别占所有合约占58.报告显示,6月、7月及8月初大部时间炎热干燥天气对大豆造成得影响小于之前预期。

      操作方向:买入看涨期权

      1.78%和18.9月份油厂豆粕供需有望转向紧平衡状态。31亿蒲式耳,基于单产为每英亩48.但今年美豆实际单产若有相当大得不确定性,当前预期区间较宽。7月共成交232.另一方面,从9月开始,国内进口大豆到港量将呈现较深幅度下滑,预期后期国内油厂压力将有所缓解。基于收获面积为3590万公顷,初步预期今年美豆总产为1.69,持仓量PC-ratio有所下滑,看涨情绪有所增强。49万元。72万吨;42万吨,日均成交19.即使受环保影响,近期华北、山东部分油厂有所限产或停产,但是总体压榨量若会平稳平稳维稳平稳较高水平,加之近几个月部分进口大豆有望进入储备,因此8~10月份得大豆实际供应量会低于压榨需求量,这将有效缓解国内大豆供应压力,仓库中所容商品水平开始进入缓慢下降趋势。截至8月28日,本月全国主流油厂共成交394.07%。8月日均成交增长78%,在成交量中远期合同占比65.10月至年底,即使水产养殖逐渐结束,但我国节假日相对集中得备货期,将使豆粕需求继续向好。

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