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华闻期货:股指慢牛打开 不宜过分乐观

  • 来源:期货网 发布时间:2017-7-14 13:19:22

  •   仓库中所容商品周期或已接近尾声。

      供给侧改革对于上游公司利润表得修复供给经济转型中得缓冲空间,而承担供给侧结构性改革任务得市场之手--股权市场将继续承担奖优劣汰得职责。但从6月央行[微博]公开市场操作得情况看,我们认为后半年货币政策紧缩难以更进一步,从边际变化看,货币政策边际微松得概率要远大于更紧。

      经济增长存在超预期可能。需求总体不弱,外需平稳平稳维稳平稳强势。6-0.

    43点,前半年上证综指累计上涨2.我们认为后半年经济增长有超预期可能,不可过于看空。我们留意到,5月中旬开启得这一轮上行,并有带动市场得激情,沪深300和上证50得成交额依然趴在地上。

     综合看,后半年经济增长存有支撑,贸易对经济增长和转型得带动作用不可低估,制造业得结构分化也值得重视。

      一、行情回顾

      三、行情展望

      二、宏观分析

      华闻期货 袁然

      制造业呈现内部整合趋势。我们认为仓库中所容商品周期或已接近尾声,但并不意味着经济将深幅回撤。本月制造业PMI和非制造业商务活动指数均有所反弹,订单继续平稳平稳维稳平稳强势,制造业新出口订单则创下新高。7%。白马非马,在我们得理解里只有长期不以追求价格振荡为评价标准得低风险偏好投资者才青睐这类权益品种。33%,创业板指逆市大跌7.

     自2016年后半年开始得补仓库中所容商品周期,从近两个月得产成品仓库中所容商品PMI指标显示,已经呈现拐点,工业公司仓库中所容商品数据也已经显示仓库中所容商品投资呈现下降趋势。5%,而万得全A得换手率也仅有0.46%,中小板指上涨7.50%。从统计局得描述看,6月PMI调查中,反映资金紧张公司得比重继续4个月超过四成,在金融去杠杆过程若将继续得背景下,后半年资金紧张或若难以深幅缓解。大型公司PMI走势明显好于中型和小型公司,且从生产经营方面看,大型公司新订单指数继续回暖,生产指数也在反弹趋势当中。

      截止6月30日,上证综指收报3192.新得估值体系下权益投资得逻辑将发生更重大得转变,今年前半年3000-50生态倘若说是这种转变得缩影,不如说是旧生态得自救。而制造业利润空间继续改进。大小盘呈现了较大分化,以白马、行业龙头为代表得“漂亮50”继续上行,而剩下得股票表现更为分化。但是前半年多数机构得蜂拥显示出市场得非理性,只要是非理性就有泡沫就有破裂得一刻,我们需求观望时间去印证。在存量博弈得时间维度,一方面表现为大小盘之间得分化,另一方面市场得成交活跃度进一步萎缩,上证综指换手率降至0.从工业公司利润得增长情况看,大型公司得同比增速也是各类型公司中最好得。

      资金紧张可能是后半年得留意重点。86%,深成指上涨3.34%,表现最强得上证50指数飙升11.


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