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马来棕榈油库存料创年度新低

  • 来源:期货网 发布时间:2016-6-9 12:07:42

  •   当前显示,棕油价格依然受到产地供应不及预期得支撑,马来5月产量预期若将令市场失望,产量预期从月初一路下滑,SOUTHERNMILLERS预期5月产量将环比下滑2%,CIMB调研显示沙巴州5月产量将呈现深幅复苏,月度环比糈10%左右,西马及沙捞越则深幅不及预期,西马环比下降4.5%,沙捞越环比下降1.6%,其中对25家马来种植园得调研显示,5月产量预期在130万吨,环比增长1.1%。从季节性看,过去5年5月产量平均环比增长7.5%。

      当周国内棕榈油振荡上涨,平稳平稳维稳平稳反弹格局,连盘主力合约1609周度上涨120元/吨,涨幅度2.2%,华南24度现货5600元/吨,上涨约100元,港口仓库中所容商品继续走势下滑至52万吨左右,周度下降5万吨,BMD盘面上涨约65令吉,周度涨幅度2.3%,港口24度FOB周度上涨5美元。国际市场方面,南美豆油贴水受到国内压榨紧张影响继续坚挺,国际豆棕价差继续走扩,近月在40美元,OND在80美元。

      出口方面,SGS调查显示马来5月出口环比增长百分之十五至125万吨,中国方面受利润影响进口依然偏少在11.2万吨,上月在12.4万吨。印度方面得需求平稳平稳维稳平稳强势在36.2万吨,上月在20.7万吨,ITS数据显示在123万吨,环比增长11%,按13%左右得增幅预期,5月出口有望振荡在130万吨,当前看,斋月需求对出口供给了一定得支撑。

      综上显示,受低于预期得产量及季节性复苏得出口影响,马来5月期末仓库中所容商品将大概率继续走势下滑,我们当前预期马来5月仓库中所容商品将降至165万吨左右,处于仅3年得低点水平,我们将马来年度仓库中所容商品低点依然放在6月份,约160万吨,仓库中所容商品得低点区间将视后期产量得复苏水平决定,无疑这是一个近年来偏低点仓库中所容商品水平,在盘面上,低点得仓库中所容商品水平也对价格起到了支撑作用。

      展望后期,天气方面得走势依然值得留意,市场当前预期2015/16年度得厄尔尼诺现象将在5月中旬左右正式结束,模型对后期拉尼娜发生得概率预期也超过了50%,平常而言,拉尼娜将增长印度雨季得降雨量,而东南亚则多发生洪涝,北美呈现干旱。从今年显示,后期倘若发生天气模式得转变,中期降雨量得改进有望抬升棕油得单产,但棕榈油4季度得降雨量将呈现异常,进一步增长减产得幅度。

      综上所述,当前美豆强势得行情对农产品总体价格带来抬升,北美得天气炒作尚未开启,后期天气得变化将是市场留意得焦点。对棕榈油而言,市场产地仓库中所容商品得预期相对一致,因而可炒作得点并不多,但缩短持仓库中所容商品得趋势正如我们前期判断得那么,若将对价格带来支撑,在大逻辑上,今年较往年偏低点仓库中所容商品水平无疑若将抬升价格得总体水平,我们平稳平稳维稳平稳棕油价格振荡偏强得判断。


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