PVC期货
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pvc期货今日亮相大商所 分析市场影响因素

  • 来源:期货网 发布时间:2009-5-25 9:03:18

  • 5月25日pvc期货在大连商品交易所挂牌交易,挂牌的基准价为6300元/吨。相关合约上市当天涨跌停板为8%(日常涨跌停板为4%),每张合约规格为5吨,最小变动价位5元/吨。

    pvc期货成功上市为pvc相关企业提供良好的套期保值工具。然而pvc期货并不像钢材以及稻谷期货这样被市场所熟悉,不可盲目参与pvc期货。本文针对pvc市场的影响因素进行分析,期望对大家有所帮助。

    pvc期货的市场流动性 

      “所有的新品种刚上市时都不会一下子火起来的,所以不要寄予太高期望。”从PVC的基本面情况来看,经过一段时间的培育之后,市场的流动性情况比较乐观。 

      大商所的合约规定使市场的门槛并不高。“交易所收5%的保证金,即使期货公司再加3%或者4%,按照一手5吨和目前6500元/吨左右的现货价格计算,每吨的保证金也只有3000元左右。”马根美计算。 

      “产能和下游企业都比较分散,没有谁对市场有操纵能力,这样的品种更容易操作。”孔亮认为。 

      除此之外,生产和加工贸易商都多为民营企业,他们参与期货市场的政策壁垒相对于国企而言更低,动能更充分。 

      除此之外,另一个值得期待的因素在于,PVC的加工和贸易商中很大一部分都集中在浙江一带,众所周知,这是国内期货投机气氛最浓厚的市场。理财周报记者在4月份在杭州时,就发现当地对这一品种颇为重视,不少投资者向记者打听PVC何时能上市。  

    pvc现货市场产能分散且过剩 

      从当前PVC的供应情况来看,“国内的产能存在过剩的情况。

      马根美提供的一组数据直接反映了这一情况:2008年,国内PVC的产能为1581万吨,而产量只有880万吨。除此之外,以往我国历来是PVC的进口国,但随着这些产能的不断上马,我国的进口数量越来越少。2008年,我国进口PVC106万吨,出口64万吨,净进口只有40万吨。“今后有可能慢慢变为净出口国。”马根美认为。 

      除此之外,PVC的产能极为分散。马根美告诉理财周报记者,尽管PVC的产能仅为1581万吨,但2008年生产PVC的企业却有143多家。“也就是说,每个企业的平均产能不到15万吨。” 
      “从地域来看,由于PVC生产所需的主要原材料是煤,且属于能耗、污染都相对较高的产业,PVC的生产商主要集中于西北、东北等地。而加工商和贸易商则主要位于长江三角洲和珠江三角洲。”孔亮介绍。 

      因此,物流情况也会对PVC的价格产生一定的影响。“天气、春运等交通因素都会影响到PVC的价格。”马根美提醒。 

    pvc现货市场生产成本

          PVC俗称“树脂”,是化工产品的一种。按照炼制方法的不同,PVC可以分为乙烯法或者电石法炼制。前者主要采用原油作为原料,后者使用煤炭和电力。 

      “国内85%左右的PVC都是采用电石法炼制。”永安期货分析师孔亮告诉理财周报记者,“而国外的PVC则主要是采用乙烯法,用原油炼制而成。” 

      因此,煤炭和原油的价格变动是影响PVC价格的主要因素。尽管对国内而言,煤炭价格和电价的影响更大,但一旦原油价格和煤炭价格之间出现较大的价差,国内的PVC价格也会受到影响。 

      “比如说,去年原油的价格经过一次剧烈的波动,而煤价相对的变动较为缓和。当原油在100美元之上时,国内的PVC价格低于国际,出口数量会增加;同理,原油价格在40美元一线时,国内价格又会高于国际,进口数量就较多。这对PVC的价格有很大的影响。”

    pvc市场的需求

    据马根美介绍,PVC的应用主要包括硬制品和软制品两种。其中,前者主要应用于建筑领域的各类型材、管材,占PVC需求的65%,“这一比例还在逐渐的加大”。而后者则包括电力系统的电线电缆、薄膜、鞋底、农业用软管,医用手套、输血器材等各种各样的用途。 不难看出,房地产领域的开工率很大程度上决定了PVC的需求。 

      “房地产又是和国民经济最为密切相关的,因此宏观经济形势从多个角度关系到PVC的价格。”马根美提醒,宏观经济的多项指标都要引起投资者的关注。 

      正是受到宏观经济形势的影响,和许多大宗商品一样,2008年,PVC价格经历了一轮暴跌,从7月份的9000元/吨一路下跌至11月份的4900元/吨,之后随需求和原油价格上涨回升。 

    马根美:南华期货研究所高级总监 

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